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从中国与德国债券利5bul来看,结论更为明显Ea5E2009年之前10年中债-德债利差中枢为-0.5%,即德债收益率高于中债,而2012年欧债危机之后中债-德债利差中枢为3%,显然是由于欧央行采取QE、负利率等超常规货币政策导致中uG8J利差被动拉大Npt5